本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布印信是什么意思？ 印信和书信一样吗、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，印信是什么意思？ 印信和书信一样吗是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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